И хотя торговые комиссии позволяют снизить убытки, все же важно учитывать риски. В мире за пределами блокчейна в основном используются старые принципы маркет-мейкинга, когда осуществление криптовалютный шлюз сделок происходит в ручном или полуавтоматическом режиме. Здесь не так остра проблема низкой или отсутствующей ликвидности, поэтому новые алгоритмы мало востребованы по сравнению с DeFi-сектором.
Как пулы ликвидности связаны с АММ?
Ликвидность в смарт-контракте обеспечивается пользователями, называемыми поставщиками ликвидности. При этом протоколы автоматических маркет-мейкеров, такие как Uniswap, регулярно демонстрируют конкурентоспособные объемы, высокую ликвидность и растущее число пользователей. AMM заняли свою нишу в пространстве DeFi благодаря простоте и удобству, а концепция децентрализованного маркет-мейкинга прекрасно вписалась в индустрию криптовалют. Вам необходимо помнить еще кое амм это о чем, предоставляя ликвидность КУМам. AMM работает так же, как и биржа с книгой заявок, поскольку существуют торговые пары – например, ETH/DAI. Однако для заключения сделки вам не нужно иметь контрагента (другого трейдера) на другой стороне.
Зачем нужны пулы ликвидности для АММ?
Проще говоря, пулы ликвидности позволяют инвесторам делегировать свои цифровые активы смарт-контракту, который упрощает торговлю в обмен на часть комиссий. Стоит отметить, что «непостоянная потеря» — не самое точное название для этого явления. «Непостоянство» предполагает уменьшение потерь в случае возвращение активов к цене, по которой они были внесены. Однако при выводе средств по другому соотношению цен потери станут постоянными.
- Непостоянные убытки (Impermanent Loss, IL) — это временные или нереализованные убытки при удержании активов в пуле ликвидности при использовании AMM-DEX.
- В то же время, если соотношение сильно меняется, поставщикам ликвидности будет выгоднее хранить свои токены, а не добавлять их в пул.
- Автоматический маркет мейкер (Automated Market Maker) является автономным протоколом, используемым децентрализованными биржами (DEX).
- То есть – полная автоматизация и независимость от контроля со стороны человека.
- Другие типы — это маркет-мейкеры с постоянным продуктом (CPMM), маркет-мейкеры с постоянной суммой (CSMM) и маркет-мейкеры с постоянным средним значением (CMMM).
Почему важен показатель времени выхода на рынок
Это выгодно в долгосрочной перспективе, так как комиссии DEX, вычитаемые из сделок, — возможно, благодаря AMM — увеличивают пул ликвидности и дают ощутимую прибыль её поставщикам. Каждый пул ликвидности содержит два или более токенов, и его работа основана на математической формуле, которая регулирует их стоимость. Пользователи, называемые поставщиками ликвидности (Liquidity Providers, LP), вносят свои токены в пул и получают взамен токены ликвидности, представляющие их долю в пуле. За каждую сделку в пуле ликвидности LP получают комиссию, что стимулирует их к предоставлению своих активов для торговли.
Подобную модель вклада ликвидности и привлечения активов использует одна из самых известных платформ DEX – Uniswap. Похожие принципы работы можно заметить в Forex, который представляет собой многоуровневую систему заявок на сделки с фиатными валютами. Так как 90% трейдеров занимают самый низкий уровень в системе, то им требуются посредники.
Когда пользователь хочет купить или продать криптовалюту на децентрализованных биржах (DEX), таких как Pancakeswap, Uniswap, 1inch, им не нужно взаимодействовать с другими пользователями. За них все исполнит смарт-контракт, который автоматически отправляет токены в пул ликвиднсти, а в замен выдает другой токен из пары, которую выбрал пользователь. Цена актива в пуле вычисляется на основе математической формулы и зависит от спроса и предложения. При любой сделке с АММ, есть вероятность небольшого проскальзывания цены, но чем больше в пуле ликвидности, тем меньше оно будет. Основная цель AMM — обеспечить мгновенную ликвидность для сделок, избегая необходимости участия посредников и поддерживая децентрализованную структуру торговли. Пулы ликвидности являются ключевым компонентом работы AMM и позволяют обеспечивать автоматическое выполнение сделок на децентрализованных биржах.
В случае изменения цены токенов, алгоритм AMM автоматически регулирует стоимость, обеспечивая баланс между активами в пуле. Появление автоматических маркетмейкеров связано с развитием децентрализованных финансов и потребностью в новых способах управления ликвидностью на криптовалютных рынках. Первый протокол AMM, Bancor, был запущен в 2017 году и стал пионером в использовании пулов ликвидности для обеспечения децентрализованных торговых операций.
Однако AMM всё ещё далеки от идеала, а некоторые, вроде CSMM, редко выбирают как автономное решение из-за вероятности потери контроля над ликвидностью. “Преимущества” конкретного AMM по сравнению с другим, помимо простой математики, во многом зависят от характера платформы, на которой он развернут. Некоторые DEX-платформы предназначены для конкретных сценариев использования, а другие — для более широкого круга вариантов. AMM бывают разные, с разными уравнениями, и некоторые DEX используют гибридные модели для обмена токенов. CMMM — это тип AMM, используемый для управления торговлей между более чем двумя активами. Дополнительное преимущество этого механизма — обеспечение доступности ликвидности, ведь меняется только необходимая для доступа цена.
Что же, “особый корабль” в нашем примере имеет ещё более особенный бак с топливом – на самом деле он называется “пул ликвидности”. Обменивая активы на платформе AMM, чем меньше будет доступных активов на платформе, тем более ценным и дорогим он становится! Поэтому когда вы захотите передать Автоматическому Маркет Мейкеру ваши коины FORK в обмен на SPOON, это приведёт к падению числа SPOON на платформе, из-за чего их цена увеличится. Проблема здесь в том, что при начале работы, AMM должен иметь равное число обеих криптовалют. Я объясню почему совсем скоро, но могут намекнуть сейчас, это связано с работой алгоритма.
Автоматический маркет-мейкер пришел на смену системе, в которой все ордера выставлялись вручную в книгу заказов и анализировались сотрудниками биржи в поисках совпадений. В современных централизованных биржах зачастую сами участники торгов просматривают ордербук, выбирают подходящие предложения из списка. Те АММ, с которыми мы знакомы и используем сегодня, такие как Uniswap, Curve и PancakeSwap, имеют красивый дизайн, но довольно небольшой набор функций. Вполне возможно, что в будущем появится большое количество новых уникальных конструкций АММ. Это должно привести к снижению затрат, уменьшению трения и, в конечном итоге, к повышению ликвидности для каждого клиента децентрализованной биржи.
AMM предоставляют несколько важных преимуществ для участников криптовалютного рынка. Во-первых, они способствуют устранению проблемы низкой ликвидности, которая характерна для менее популярных активов. Во-вторых, они обеспечивают возможность беспрепятственной торговли без необходимости обращения к централизованным биржам, что особенно важно для децентрализованных финансов (DeFi). Наконец, AMM позволяют пользователям получать доход от предоставления ликвидности, что делает их активным участником экосистемы DeFi. АММ — автоматический маркет мейкер, сервис, предоставляющий ликвидность рынку, автоматически устанавливающий цену покупки и продажи актива.
До разработки автоматизированной системы, сделки с ликвидностью в книге ордеров было необходимо записывать вручную. Для прогнозирования перспектив быстрого, успешного вхождения в рынок созданного продукта, сервиса требуется определенный подход. Можно считать, что в данном случае Time to Market метрика (TMM) – это один из ключевых показателей, применяемых для оценки степени эффективности намеченных действий.
Эта модель позволяет более точно отражать изменения рыночных цен и снижать непостоянные убытки. Она хорошо подходит для создания пулов ликвидности, которые поддерживают разнообразные активы с различной волатильностью. Поставщики ликвидности добавляют средства в пулы ликвидности, которые представляют собой огромные накопления активов, используемые трейдерами для торговли.
При вводе нового продукта на рынок немаловажно по возможности дешевле, оперативнее проверить его востребованность, определить специфику целевой аудитории, адекватность ценовой политики. Бизнесу необходимо понять, в чем планируются сильные стороны, почему должны выбирать именно его предложения, есть ли перспективы расти, развиваться. Мы не даём финансовых советов и не призываем вас к каким либо действиям, вся информация исключительно в ознакомительных целях. Дамир — руководитель группы, менеджер по продукту и редактор в Metaverse Post, охватывающие такие темы, как AI/ML, AGI, LLM, Metaverse и Web3-связанные поля. Его статьи ежемесячно привлекают огромную аудиторию, насчитывающую более миллиона пользователей. Похоже, он эксперт с 10-летним опытом работы в области SEO и цифрового маркетинга.